La Banque centrale européenne (BCE) exprime des préoccupations concernant le changement de rôle de l’euro dans l’économie mondiale. Dans son rapport annuel, la BCE a formulé des observations perspicaces sur la baisse de confiance dans l’euro en tant que principale monnaie internationale. La déclaration d’introduction du président du rapport met en avant la nécessité de reconnaître l’avenir incertain du statut international de l’euro alors que certains pays explorent des alternatives aux monnaies de paiement dominantes et aux méthodes de paiement conventionnelles telles que SWIFT.
La part de l’euro dans les réserves mondiales diminue. L’euro a connu une légère baisse, représentant désormais environ 20 % des réserves de change mondiales, en baisse d’un demi-point de pourcentage par rapport à l’année précédente, sur un total de 11,45 billions de dollars de réserves mondiales. Notamment, les mesures punitives financières de l’Europe à l’encontre de la Russie, qui ont entraîné le gel de 250 milliards d’euros d’actifs, ont un impact direct sur la proportion de l’euro, qui pourrait autrement réduire sa contribution à seulement 17,7 %.
Une comparaison des réserves de change révèle un tableau plus complexe. Le dollar américain, bien qu’il soit dominant avec 58,4 % des réserves, se stabilise à 55 % après prise en compte des effets du taux de change, signalant une influence possiblement surestimée. Le yen japonais et le yuan chinois détiennent respectivement 5,7 % et 2,3 %, ce dernier apparaissant sous-représenté par rapport à la puissance économique de la Chine.
Des tensions géopolitiques affectent la gestion des devises. La BCE émet une note de prudence, citant une enquête de HSBC dans laquelle les banques centrales expriment leur inquiétude croissante quant aux conflits géopolitiques ayant un impact sur leurs compositions de réserves, soulignant ce facteur comme une considération majeure dans leurs stratégies.
L’or et le yuan gagnent du terrain. Les banques centrales se tournent vers une diversification accrue, avec un regain marqué pour le métal jaune atteignant près de 20 % des réserves grâce à des achats record en 2023. La Chine est en tête pour l’acquisition d’or, renforçant son autonomie financière aux côtés de la Russie. De plus, la popularité du yuan devrait augmenter, notamment parmi les banques centrales qui prévoient d’augmenter leurs réserves dans le métal au cours de la prochaine décennie.
L’émergence du Bitcoin en tant qu’actif de réserve. Des petits pays comme El Salvador ont adopté le Bitcoin comme monnaie de réserve, tandis que des quantités importantes de cryptomonnaie sont détenues par divers pays en raison de confiscations, équivalant à un notoire 0,34 % du total des réserves de change mondiales. En facilitant des transactions internationales majeures en tant que monnaie décentralisée et en se positionnant comme une alternative aux systèmes de paiement traditionnels, le Bitcoin présente le potentiel d’évoluer vers une monnaie de réserve internationale de premier plan.
La position de l’euro en tant que monnaie internationale est effectivement confrontée à des défis de plusieurs directions, et ces tendances mettent en lumière des dynamiques importantes dans les arènes géopolitique et économique.
Questions et Réponses les Plus Importantes :
1. Comment les actifs russes gelés affectent-ils la position de l’euro ?
Le gel de 250 milliards d’euros d’actifs russes en raison de sanctions financières affecte significativement la part de l’euro dans les réserves mondiales. Sans cela, la contribution de l’euro aux réserves mondiales chuterait à 17,7 %, indiquant les risques politiques et les conséquences sur la valorisation d’une monnaie de réserve.
2. Pourquoi le yuan est-il considéré comme sous-représenté dans les réserves mondiales ?
Le yuan chinois ne détient que 2,3 % des réserves mondiales, malgré la grande économie de la Chine et son rôle significatif dans le commerce mondial. Cette sous-représentation pourrait être attribuée au fait que la Chine a seulement récemment commencé à promouvoir l’internationalisation du yuan, et qu’il existe encore des contrôles de capitaux et des préoccupations concernant la liquidité et l’ouverture des marchés financiers chinois.
3. Quelle est la signification de la part accrue de l’or dans les réserves ?
Le retour en force de l’or en tant que composant significatif des réserves mondiales, atteignant près de 20 %, reflète le désir des banques centrales de diversification et de sécurité perçue face aux tensions géopolitiques et à la volatilité des marchés financiers. L’augmentation des réserves d’or montre également un potentiel de transition loin de la dépendance envers les monnaies fiduciaires.
Principaux Défis ou Controverses :
– Diversification : Les banques centrales cherchent à diversifier leurs réserves pour atténuer les risques associés à la géopolitique et aux fluctuations du marché.
– Cryptomonnaies : Le statut émergent des cryptomonnaies comme le Bitcoin en tant qu’actifs de réserve pose des questions sur leur viabilité à long terme et leur impact sur les systèmes monétaires traditionnels.
– Tensions Géopolitiques : Les problèmes géopolitiques affectent directement la gestion et la stratégie des réserves de change, entraînant des changements plus imprévisibles dans la composition des réserves mondiales.
Avantages et Inconvénients :
Avantages de l’euro :
– Il représente la puissance économique de l’Union européenne et est utilisé par 19 de ses États membres.
– Offre une alternative viable au dollar américain pour le commerce international et les réserves, réduisant potentiellement la domination excessive du dollar américain sur les marchés mondiaux.
Inconvénients de l’euro :
– Vulnérabilité aux politiques politiques et économiques des États membres de l’UE, ce qui peut créer de l’incertitude.
– Les risques géopolitiques, tels que les tensions avec la Russie, ont un impact direct sur la stabilité et la perception de l’euro en tant qu’actif sûr.
Pour des informations connexes, le site web de la Banque centrale européenne fournit des détails approfondis sur le rôle international de l’euro :
Banque centrale européenne
La Banque des règlements internationaux est une ressource utile pour comprendre le contexte plus large des monnaies mondiales et de leur gestion :
Banque des règlements internationaux