El Banco Central Europeo (BCE) expresa preocupación por el cambio de papel del euro en la economía global. En su informe anual, el BCE ha proporcionado observaciones perspicaces sobre la tendencia de la disminución de la confianza en el euro como una divisa internacional principal. La declaración introductoria del presidente en el informe enfatiza la necesidad de reconocer el futuro incierto del estatus internacional del euro, ya que algunas naciones exploran alternativas a las monedas comerciales dominantes y métodos de pago convencionales como SWIFT.
Descenso en la participación del euro en las reservas globales. El euro ha experimentado un ligero descenso, representando ahora alrededor del 20% de las reservas de divisas del mundo, lo que supone una disminución de medio punto porcentual respecto al año anterior, sobre un total de $11.45 billones en reservas globales. Especialmente, las medidas punitivas financieras de Europa contra Rusia, que resultaron en la congelación de €250 mil millones en activos, afectan directamente la proporción del euro, que de otro modo reduciría su contribución a solo el 17.7%.
Una comparación de las reservas de divisas revela un panorama más complejo. El dólar estadounidense, aunque dominante con el 58.4% de las reservas, se ajusta al 55% después de tener en cuenta los efectos del tipo de cambio, lo que indica una posible influencia exagerada. El yen japonés y el yuan chino tienen un 5.7% y un 2.3% respectivamente, siendo este último subrepresentado en relación al poder económico de China.
Las tensiones geopolíticas afectan la gestión de divisas. El BCE advierte citando una encuesta de HSBC, donde los bancos centrales expresan una creciente preocupación sobre cómo las luchas geopolíticas impactan en la composición de sus reservas, subrayando este factor como una consideración primordial en sus estrategias.
El oro y el yuan ganan tracción. Los bancos centrales están optando por una mayor diversificación, con el metal amarillo experimentando un resurgimiento notable, alcanzando casi el 20% de las reservas gracias a las compras récord en 2023. China lidera en la adquisición de oro, reforzando su autonomía financiera junto con Rusia. Además, se predice que la popularidad del yuan aumentará, especialmente entre los bancos centrales que planean aumentar sus reservas en el metal en la próxima década.
El estatus emergente de Bitcoin como un activo de reserva. Pequeñas naciones como El Salvador han adoptado Bitcoin como una divisa de reserva, mientras que grandes cantidades de la criptomoneda son retenidas por diversas naciones por confiscaciones, lo que equivale a un notable 0.34% de las reservas extranjeras globales. Al facilitar transacciones internacionales importantes y presentarse como una alternativa a los sistemas de pago tradicionales, la divisa descentralizada muestra el potencial de evolucionar hacia una divisa de reserva internacional primordial.
La posición del euro como divisa internacional está enfrentando desafíos desde múltiples direcciones, y estas tendencias señalan dinámicas importantes en los ámbitos geopolítico y económico.
Preguntas y respuestas más importantes:
1. ¿Cómo afectan los activos rusos congelados la posición del euro?
La congelación de €250 mil millones en activos rusos como resultado de sanciones financieras impacta significativamente la participación del euro en las reservas globales. Sin este hecho, la contribución del euro a las reservas globales caería al 17.7%, lo que indica los riesgos políticos y las consecuencias en la valoración de una divisa de reserva.
2. ¿Por qué se considera que el yuan está subrepresentado en las reservas globales?
El yuan chino posee solo un 2.3% de las reservas globales, a pesar de la gran economía de China y su papel significativo en el comercio global. Esta subrepresentación podría atribuirse al hecho de que China empezó relativamente recientemente a promocionar la internacionalización del yuan, y aún existen controles de capital y preocupaciones sobre la liquidez y apertura de los mercados financieros de China.
3. ¿Cuál es la importancia del aumento de la participación del oro en las reservas?
El resurgimiento del oro como un componente significativo de las reservas globales, que alcanza casi el 20%, refleja el deseo de los bancos centrales de diversificarse y buscar seguridad percibida en medio de tensiones geopolíticas y volatilidad en los mercados financieros. El aumento en las reservas de oro también indica un potencial cambio lejos de depender de las monedas fiduciarias.
Principales desafíos o controversias:
– Diversificación: Los bancos centrales buscan diversificar sus reservas para mitigar los riesgos asociados con la geopolítica y las fluctuaciones del mercado.
– Criptomonedas: El estatus emergente de criptomonedas como Bitcoin como activos de reserva plantea preguntas sobre su viabilidad a largo plazo y su impacto en los sistemas monetarios tradicionales.
– Tensiones geopolíticas: Los problemas geopolíticos están afectando directamente la gestión y estrategia de las reservas de divisas, lo que lleva a cambios más impredecibles en la composición de las reservas globales.
Ventajas y desventajas:
Ventajas del euro:
– Representa el poder económico de la Unión Europea y es utilizado por 19 de sus estados miembros.
– Ofrece una alternativa viable al USD para el comercio internacional y las reservas, potencialmente reduciendo la sobre-dominación del dólar estadounidense en los mercados globales.
Desventajas del euro:
– Vulnerable a las políticas políticas y económicas de los estados miembros de la UE, lo que puede crear incertidumbre.
– Los riesgos geopolíticos, como las tensiones con Rusia, tienen un impacto directo en la estabilidad y percepción del euro como un activo seguro.
Para obtener información adicional, el sitio web del Banco Central Europeo proporciona detalles extensos sobre el papel internacional del euro:
El Banco de Pagos Internacionales es un recurso útil para comprender el contexto más amplio de las monedas globales y su gestión: