La reciente decisión de la Corte Suprema de eliminar la doctrina de deferencia Chevron está siendo aclamada en la comunidad cripto como un cambio decisivo que podría remodelar la supervisión federal de la industria. Este principio, que estaba vigente desde hacía cuatro décadas, otorgaba una autoridad sustancial a las agencias administrativas, incluidas aquellas bajo control presidencial, para interpretar leyes ambiguas promulgadas por el Congreso.
Las empresas de criptomonedas que enfrentan desafíos legales, especialmente por parte de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), ven esta decisión como un rayo de esperanza. Sin embargo, expertos como Lee Reiners de la Facultad de Derecho de Duke sugieren que la emoción puede ser prematura. Reiners enfatizó que la cuestión legal crucial para el cripto sigue siendo si los activos digitales deben clasificarse como valores, una decisión que recae firmemente en la interpretación legal más que en los límites del exceso de autoridad de la agencia.
La decisión de la corte podría potencialmente otorgar a los tribunales con tendencia conservadora mayor margen en asuntos relacionados con cripto, pero Reiners duda de algún impacto inmediato en las demandas en curso de la SEC que intentan delinear la línea entre valores y materias primas.
El alcance de la SEC en asuntos de cripto ha sido motivo de debate. El año pasado, Coinbase impugnó una demanda de la SEC invocando la Doctrina de Cuestiones Mayores, argumentando que el Congreso no otorgó a la SEC autoridad explícita para regular cripto bajo los mandatos de la Ley de Valores y Bolsa de 1933. Sin embargo, los tribunales federales de Nueva York han respaldado las amplias capacidades de aplicación de la SEC.
Coinbase y el Crypto Council for Innovation han expresado su apoyo a la postura de la Corte Suprema, sugiriendo una posible reducción del exceso regulatorio. Paul Grewal, Director Legal de Coinbase, insinuó un cambio en la dinámica regulatoria citando la última decisión que cuestiona la expertise de la agencia para resolver ambigüedades legales.
Además, un veredicto posterior de la Corte Suprema ha reforzado la idea de que la SEC podría estar sobrepasando sus límites legales, alentando a defensores que creen que la Prueba Howey aplicada por la SEC para determinar el estatus de seguridad es demasiado extensa. El panorama judicial para la regulación de cripto parece estar listo para una transformación a medida que la Corte Suprema se aleja de la deferencia regulatoria.
La eliminación de la doctrina de deferencia Chevron por parte de la Corte Suprema tiene implicaciones significativas para la regulación de la industria de criptomonedas. La doctrina, que era un principio judicial que permitía a las agencias federales interpretar regulaciones ambiguas, había otorgado a los organismos reguladores como la SEC un amplio poder en áreas con poca orientación legislativa.
En relación con el tema, es importante comprender la Prueba Howey, que actualmente es utilizada por la SEC para determinar si una oferta de criptomonedas constituye contratos de inversión o valores, y así someterlos a la jurisdicción de la SEC. Sin la deferencia Chevron en juego, los tribunales ahora pueden estar más facultados para desafiar la aplicación de esta prueba por parte de la SEC en el contexto de criptomonedas.
Preguntas Clave y Desafíos:
– ¿Cómo interpretarán los tribunales federales las leyes relacionadas con criptomonedas sin depender de la experiencia de la agencia?
– ¿Estimulará esta decisión al Congreso a producir legislación más clara sobre la regulación de cripto?
– ¿Cómo afectará esta decisión a los litigios en curso y futuros relacionados con la clasificación de activos digitales?
Controversias y Desafíos:
La aproximación de la SEC a la regulación de criptomonedas a través de la aplicación en lugar de una normativa claramente guiada ha sido fuente de tensión dentro de la industria. Muchos en la comunidad cripto argumentan que las acciones de aplicación de la SEC carecen de directrices claras y sofocan la innovación.
Ventajas de la Decisión de la Corte Suprema:
– Podría conducir a regulaciones de criptomonedas más claras y específicas.
– Podría reducir la discreción de la SEC en la clasificación de activos digitales y aumentar la supervisión judicial.
– Un impulso potencial para la industria de criptomonedas al brindar mayor claridad legal.
Desventajas de la Decisión de la Corte Suprema:
– Incertidumbre en el período intermedio mientras se despliega el impacto real de la decisión en los tribunales.
– Posible vacío legal si el Congreso no actúa para aclarar las regulaciones de activos digitales de manera oportuna.
– Posible inconsistencia en los fallos a medida que diferentes tribunales interpreten las regulaciones sin recurrir a la experiencia de la agencia.
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