Vermögenswerte-Tokenisierung revolutioniert die Finanzbranche und bietet beispiellose Sicherheits- und Effizienzvorteile. Mark Uyeda, Kommissar der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), lenkte die Aufmerksamkeit auf die inhärenten Vorteile von digitalen Tokens, die auf Blockchain repräsentiert sind, in seiner Rede vom 14. Juni.
Diese Innovation im Vermögensmanagement erweist sich als spielverändernd. Sie beseitigt die Notwendigkeit von Vermittlern, vereinfacht den Transaktionsprozess und senkt die Kosten. Dies ist Teil eines größeren Trends technologischer Weiterentwicklungen, die versprechen, unseren globalen Marktplatz und die Anlegererfahrung zu verfeinern.
Ein detaillierter Einblick in diesen Wandel zeigt sich in einem Bericht aus dem Jahr 2020 von der Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Zahlreiche Länder haben die Verwendung von physischen Wertpapierzertifikaten aufgegeben und setzen stattdessen auf die Digitalisierung von US-Wertpapieren, wobei ein zunehmendes Interesse an verteilten Hauptbuchtechnologien (DLT) und tokenisierten Wertpapieren als führende Finnovationsmöglichkeiten besteht.
Im Vereinigten Königreich begann die Asset Management Task Force der FCA im November 2023 mit der Erkundung der Tokenisierung von genehmigten Fonds. Dieses Vorhaben unterstreicht ein durchdachtes Gleichgewicht zwischen Förderung des Wachstums und Schutz der Anleger.
Während der Betonung des Potenzials der Tokenisierung stellt SEC-Kommissar Uyeda klar, dass seine Einsichten persönliche Reflexionen und nicht die offizielle Position der SEC waren.
Gleichzeitig haben führende Industrievertreter Uyedas Äußerungen unterstützt. So betonte beispielsweise DTCC Digital Assets-Leiterin Nadine Chakar vor dem US-Kongress am 5. Juni die operationelle Effizienz und erweiterten Marktzugang, den die Tokenisierung den Anlegern bieten könnte. Gleichzeitig forderte sie jedoch harmonisierte Regulierung und detaillierte Forschung, um die rechtliche Solidität tokenisierter Vermögenswerte sicherzustellen.
Herausforderungen wie die Einbindung von DLT in bestehende Systeme und die Suche nach Konsens über branchenweite Vorschriften wurden von mehreren Branchenbeteiligten anerkannt, wobei der Grundsatz der Einheitlichkeit in der Regulierung ähnlicher Aktivitäten und Risiken betont wurde.
Darüber hinaus erkannte Unternehmen wie VanEck potenzielle Hindernisse in Bezug auf Liquidität und Regulierung bezüglich des Fortschritts der Tokenisierung.
Ein Blick in die Zukunft zeigt, dass die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich die Tokenisierung und digitalen Währungen der Zentralbanken (CBDCs) als Schwerpunktthemen betrachtet, was die wachsende Bedeutung des Sektors verdeutlicht. Laut der globalen Unternehmensberatung Roland Berger könnte der Tokenisierungsmarkt, der 2023 auf 300 Milliarden US-Dollar geschätzt wurde, bis zum Jahr 2030 auf ein außergewöhnliches Volumen von 10 Billionen US-Dollar anwachsen.
Vermögenswerte-Tokenisierung und ihr transformatorisches Potenzial sind eng mit dem breiteren Wachstum der Blockchain-Technologie und der finanziellen Digitalisierung verbunden. Der Prozess wandelt die Rechte an einem Vermögenswert in einen digitalen Token auf einer Blockchain um, der Immobilien, Aktien, Rohstoffe oder praktisch jeden Vermögenswert repräsentieren kann.
Der Verweis auf die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) hebt die fortlaufenden Modernisierungsbemühungen im Umgang mit Wertpapieren und Abrechnungen hervor. Die DTCC ist ein wichtiger Akteur in der Wertpapierbranche, und ihr Interesse an DLT und Tokenisierung unterstreicht die Bedeutung des Wandels hin zu diesen Technologien.
Vorteile der Vermögenswerte-Tokenisierung sind:
– Verbesserte Liquidität: Durch die Tokenisierung lässt sich Vermögen in kleinere Teile aufteilen, was sie für eine breitere Palette von Anlegern zugänglicher macht, was die Marktlieferfähigkeit erhöhen kann.
– Effizienz: Smart Contracts können verschiedene Aspekte des Investitions- und Verwaltungsprozesses automatisieren, was zu verkürzten Transaktionszeiten und -kosten führt.
– Transparenz und Unveränderlichkeit: Das Blockchain-Hauptbuch bietet einen transparenten, unveränderten Nachweis des Eigentums und der Transaktionen, was dazu beitragen kann, Betrug und Streitigkeiten zu verhindern.
Zu den Nachteilen können gehören:
– Regulatorische Herausforderungen: Das Verständnis und die Navigation durch die Regulierungslandschaft für tokenisierte Vermögenswerte können komplex sein und je nach Gerichtsbarkeit variieren.
– Technologierisiken: Die Abhängigkeit von Blockchain-Technologie bedeutet, dass jede Schwäche oder jeder Ausfall in der zugrunde liegenden Infrastruktur sich auf tokenisierte Vermögenswerte auswirken könnte.
– Marktadaption: Trotz des Potenzials steht die Vermögenswerte-Tokenisierung nach wie vor der Skepsis und Zurückhaltung von traditionellen Anlegern und Institutionen gegenüber.
Wesentliche Herausforderungen und Kontroversen:
– Regulatorische Unsicherheit: Regulierungsbehörden bestimmen immer noch, wie sie tokenisierte Vermögenswerte klassifizieren und überwachen sollen, was Risiken für Investoren und Schöpfer tokenisierter Vermögenswerte darstellen kann.
– Integration in bestehende Systeme: Unternehmen müssen herausfinden, wie sie DLT und tokenisierte Vermögenswerte in bestehende Finanzsysteme integrieren können, was erhebliche Investitionen erfordern kann.
– Interoperabilität: Da sich die Landschaft der Vermögenswerte-Tokenisierungsplattformen weiterentwickelt, bleibt die Herausforderung bestehen, sicherzustellen, dass verschiedene Systeme zusammenarbeiten können.
Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) weist mit CBDCs und Tokenisierung darauf hin, dass Zentralbanken ernsthaft prüfen, wie die digitale Darstellung von Währung sich auf tokenisierte Vermögenswerte auswirken oder mit diesen integrieren könnte.
Die Marktbewertung für 2023 von Roland Berger illustriert einen bullishen Optimismus hinsichtlich des Wachstumspotenzials der Tokenisierung und betont deren potenziellen Einfluss auf die zukünftige Finanzlandschaft.
Für alle, die sich für die breitere Welt von Blockchain und deren Bezug zur Vermögenswerte-Tokenisierung interessieren, können die folgenden Links besucht werden:
– U.S. Securities and Exchange Commission
– Depository Trust & Clearing Corporation
– Bank für Internationalen Zahlungsausgleich
– Financial Conduct Authority (obwohl dieser Link domainspezifisch ist, wurde seine Relevanz aufgrund seiner direkten Beteiligung an der Regulierung von tokenisierten Vermögenswerten bestätigt)