Bitfarms Ltd., ein herausragender Akteur im Bitcoin-Mining, hat einen Plan zur Abwehr unerwünschter Übernahmeversuche vorgestellt. Das Unternehmen nimmt eine defensive Haltung gegenüber Riot Platforms Inc. ein, die kürzlich einen Kaufangebotsvorschlag gemacht haben, ohne dass Bitfarms darum gebeten hätte. Um seine Autonomie zu schützen, implementiert Bitfarms einen „poison pill“ Mechanismus, der darauf abzielt, eine feindliche Übernahme unerschwinglich zu machen.
Riots Bemühungen um eine Übernahme kommen nach einem erfolglosen Gebot im Mai, bei dem sie Bitfarms ein geschätztes Angebot von 950 Millionen US-Dollar unterbreiteten. Dieser Vorschlag wurde von Bitfarms als unterbewertend für ihr Geschäft und zukünftiges Wachstum abgelehnt. Ursprünglich hatte Riot Platforms im April ein Kaufangebot von 2,30 US-Dollar pro Aktie gemacht, was einem 20%igen Aufschlag gegenüber dem Aktienkurs von Bitfarms vor dem Angebot entsprach.
Unter dem von Bitfarms erlassenen Schutzplan, der bis zum 10. September in Kraft ist, würde der Erwerb von mehr als 15% Eigenkapitalanteil durch eine Partei zur Ausgabe zusätzlicher Aktien an bestehende Aktionäre führen. Dieser Schritt würde den Anteil des potenziellen Angreifers erheblich verwässern und die Übernahmekosten erhöhen.
Aktuell besitzt Riot Platforms etwa 12% von Bitfarms und kontrolliert insgesamt 47.830.440 Aktien. Der Versuch, weitere Kommentare von einem Sprecher von Riot zu erhalten, war nicht sofort erfolgreich.
Die öffentliche Reaktion auf die Uneinigkeit zwischen den beiden Unternehmen spiegelte sich in ihren Aktienkursen wider; Bitfarms‘ Aktien fielen um 4,2% auf 2,30 US-Dollar, während Riots Aktien einen leichten Anstieg von 1,8% auf 9,90 US-Dollar verzeichneten. Seit Jahresbeginn haben beide Unternehmen einen Abwärtstrend bei ihren Aktienwerten verzeichnet, mit einem Rückgang von etwa 21% für Bitfarms und 36% für Riot.
Die im Artikel erwähnte „poison pill“ Strategie ist formell als Aktionärsrechteplan bekannt. Sie wird oft von Unternehmen als Abwehrmechanismus gegen feindliche Übernahmen eingesetzt, indem der Anteil des potenziellen Angreifers durch die Ausgabe neuer Aktien an bestehende Aktionäre verdünnt wird, wenn eine bestimmte Schwelle überschritten wird. Diese Taktik kann feindliche Gebote abschrecken, da es wesentlich teurer wird, eine Kontrollbeteiligung zu erwerben, ohne mit dem Vorstand des Zielunternehmens verhandelt zu haben.
Die wichtigsten Fragen zu diesem Thema sind:
– Was ist eine „poison pill“ und wie funktioniert sie?
– Warum hielt Bitfarms es für notwendig, einen Verteidigungsmechanismus gegen Riot Platforms zu implementieren?
– Was könnten langfristige Auswirkungen für Aktionäre von Bitfarms und Riot Platforms sein?
Die Hauptprobleme oder Kontroversen sind:
– Ob die „poison pill“ im besten Interesse der Aktionäre von Bitfarms ist oder vor allem dazu dient, die Positionen der aktuellen Geschäftsführung zu schützen.
– Die Möglichkeit eines langwierigen Unternehmenskampfes zwischen den beiden Unternehmen, der sich auf ihren Fokus auf Geschäftsbetrieb und Marktleistung auswirken könnte.
– Die Herausforderung für Riot Platforms, entweder einen Deal auszuhandeln, der für Bitfarms akzeptabel ist, oder Aktien auf dem freien Markt zu erwerben, ohne den Verteidigungsmechanismus auszulösen.
Die Vorteile des „poison pill“ Mechanismus für Bitfarms umfassen:
– Sicherung, dass jedes Übernahmeangebot mit dem Vorstand verhandelt werden muss, was wahrscheinlich zu besseren Konditionen führt, wenn ein Verkauf günstig erscheint.
– Schutz des Unternehmens vor dem, was es als Unterbewertung durch eine andere Einheit ansieht, die eine Übernahme versucht.
Nachteile könnten sein:
– Aktionärsrechtepläne können kontrovers sein, da sie auch als Möglichkeit angesehen werden können, die Geschäftsleitung gegen die Interessen der Aktionäre festigen.
– Die Implementierung einer solchen Verteidigung könnte als feindselig angesehen werden und möglicherweise potenzielle zukünftige Geschäftsbeziehungen zwischen den beteiligten Unternehmen beeinträchtigen.
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