تحليل دقيق يدعو إلى إعادة هيكلة قوائم العملات المشفرة

دراسة مهمة تشير إلى أن التلاعب بطرق غير أخلاقية يثقل ما يقرب من 8 من كل 10 عروض الصرف الابتدائية (IEOs). تشير هذه النتائج المقلقة إلى أن الممارسات السيئة تنخر عملية الإدراج وثقة المستثمرين في سوق الأصول الرقمية.

تحليل الدراسة 93 IEOs التي تم إطلاقها منذ أبريل 2024 وكشف عن التداول الغسيل المستمر جنباً إلى جنب مع مخططات تضخيم الأسعار ثم التخلص من العملات. وقد استخدمت التغير النسبي في الاستقرار (RCV) لتصنيف أكثر من ثلثيها كـ “طفيلية”، مع جزء آخر يعتبر “عابرًا”. هذه الممارسات تعطل التقييم العادل، مما يشكل مخاطر على المستثمرين والقيمة الأساسية للعملات المشفرة.

وقد تم العثور على صانعي السوق الطفيليين في إثارة نشاط سوقي اصطناعيين، يرفعون الأسعار اصطناعيًا قبل السماح لها بالانهيار بشكل ملحوظ. وهذا يترك المستثمرين الذين اشتروا خلال فترة النشوة أمام خسائر عندما تهبط قيمة الرمز. بالمقابل، تنطوي الاستراتيجيات العابرة على استغلال كتاب الأوامر لصالح صانعي السوق على حساب النظام البيئي الأوسع.

وعلى إثر ذلك، يتم الدعوة إلى إجراء إصلاح شامل في معايير الإدراج العملات المشفرة. حثت البورصات جنبًا إلى جنب مع مطوري الرمز على التأكد من شفافية متطلبات صانعي السوق. يمكن أن تساعد تنفيذ التقنيات مثل RCV في تحديد ومعاقبة التكتيكات السوقية غير العادلة.

الدعم القوي يتطلب عندئذ تحقيق القوائم الـ “تكاملية”، تلك النهج الأقلية الممارسة العادلة التي تُسهم في التداول العادل وازدهار الصحة الأسواق. لتزدهر المجال المالي اللامركزي، يجب على أصحاب المصلحة أن يتوحدوا لتعزيز والحفاظ على معايير قوائم شفافة وقوية. يعتمد حماية المستثمر وسمعة القطاع على هذه التدابير الاستباقية.

في جوهره، يواجه نطاق العملات المشفرة مفترق طرق مهم — هل يواصل السير في طريق مليء بالتلاعب أم يسيطر نحو الأخلاقيات والممارسات المفتوحة؟ تعتمد الطويلة المدى لعروض الصرف الابتدائية (IEOs) وتأكيد ثقة المستثمر على هذا القرار.

أسئلة وأجوبة هامة:

1. ما هي عروض الصرف الابتدائية (IEOs)؟
IEOs هي آلية لجمع التبرعات حيث يتم بيع رموز العملات المشفرة الجديدة للمستثمرين من خلال البورصة، بدلًا من بيعها مباشرة للمستثمرين مثلما يحدث في عرض العملة الابتدائية (ICO). غالباً ما تُجري البورصات بعض الجهد الواجب قبل قيامها بقائمة الرموز، مما يقدم نظرية توفر طبقة من الأمان للمستثمرين.

2. ما هي الممارسات السيئة الملاحظة في الدراسة؟
تشير الدراسة إلى التداول الغسيل ومخططات تضخيم وتخفيض الأسعار. عملية التداول الغسيل تعتبر من عمليات شراء وبيع نفس الأدوات المالية بنفس الوقت لإنشاء نشاط اصطناعي مضلل في السوق. تُشمل مخططات تضخيم وتخفيض الأسعار نفخ السعر من خلال بيانات كاذبة أو مضللة ثم بيع الأصل بسعر قمة قبل أن ينهار السعر.

3. لماذا هو التحديث لقوائم العملات المشفرة ضروري؟
لحماية المستثمرين من الأنشطة الاحتيالية، وضمان التقييم العادل للرموز، والحفاظ على نزاهة السوق، ودعم ثقة المستثمرين في القدرة على البقاء على المدى الطويل للأصول الرقمية.

التحديات المهمة أو الجدلية:

– الامتثال التنظيمي: تعمل العملة المشفرة في سوق غير منظمة إلى حد كبير، مما يجعل من الصعب تنفيذ معايير القوائم الموحدة وتدابير مكافحة التلاعب عبر السلطات القضائية المختلفة.
– اكتشاف تلاعب السوق: التعرف بكفاءة وإثبات ممارسات التلاعب مثل التداول الغسيل يتطلب تكنولوجيا متطورة ومراقبة مستمرة للسوق.
– المركزية مقابل غير المركزية: قد تؤدي إدخال معايير القوائم والتنظيم الصارمة إلى الضغط ضد الطبيعة الأساسية المتمحورة للعملات المشفرة، مما قد يحد من الابتكار والحرية في السوق.

الفوائد:

– حماية المستثمرين: يمكن أن يحمي التحديث المستثمرين من الاحتيالات والأنشطة الاحتيالية.
– استقرار السوق: قد تؤدي القوائم الشفافة والعادلة إلى أسواق أكثر استقرارًا وموثوقية.
– تحسين السمعة: يمكن أن يرى القطاع تحسينًا في الإدراك العام، مما يشجع على اعتماد أوسع للعملات المشفرة.

العيوب:

– عبء التنظيم: قد تفرض التنظيمات المتزايدة تكاليف أعلى على البورصات ومُرسِلي الرموز.
– حاجز الدخول: قد ت desفترض معايير القوائم الصارمة تشجيع المشاريع الجديدة عن الدخول إلى السوق.
– قمع الابتكار: قد يقيد التنظيم الزائد الابتكار، حيث قد تشعر المشاريع بالقيد بواسطة الإجراءات الإدارية.

لأولئك الذين يسعون إلى المزيد من المعلومات، يمكن أن تشمل المجالات الرئيسية للموارد ذات الصلة المحتملة:
– الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات، للحصول على معلومات حول التنظيمات والتنبيهات للمستثمار.
– سلطة الرقابة على السوق المالي السويسري FINMA، للرؤى من أحد الهيئات الرقابية المالية الرائدة التي تتعامل مع العملات المشفرة.

يرجى ملاحظة أنه في حين أن هذه الموارد متعلقة بموضوع تنظيم العملات المشفرة وحماية الاستثمارات، قد لا تكون الدراسات المحددة أو المحتوى الذي ذُكر في المقالة متاحاً على هذه المجالات. يُرجى دائمًا التحقق من عناوين URL والمحتوى المقدم من هذه المواقع للحصول على أدق وأحدث المعلومات.