تعرف تشريعات الستابلكوين الأوروبية على تغييرات محورية
ابتداءً من يوم الأحد المقبل، سيلاحظ صناعة العملات الرقمية في الأسواق الأوروبية فتح صفحة جديدة مع تطبيق قوانين الستابلكوين ضمن إطار التنظيم لـ “الأسواق في أصول العملات الرقمية” (MiCA). إطار التنظيم الرائد، الذي بدأت به الاتحاد الأوروبي منذ أربع سنوات، مصمم لجلب موجة من التغييرات لمنصات العملات الرقمية ومرسلي الرموز.
سيتطلب القانون الرائد اعتماد تراخيص دفع صارمة ومتطلبات للاحتياطي، وإزالة الرموز غير المتوافقة من الدورة التداولية. يتوقع أن ينعكس هذا التحول على الأسواق بشكل مطلق في تجربة درجة من عدم اليقين والارتباك في البداية وفقًا لـ لورا شابوت من Keyrock.
ظهور متطلبات الترخيص النقدي الإلكتروني
الجانب الحرج في الاتجاه الذي يحدده توجيه MiCA يعرف رموز النقد الإلكتروني كعملة إلكترونية، مما يستدعي تطبيق توجيه الخدمات الدفعية (PSD2)، وهو تنظيم يعمل منذ عام 2016. وهذا سيستلزم الكيانات التي تعمل بالنقد الإلكتروني الامتثال لمتطلبات أكثر تحديًا مقارنة بالمنصات التقليدية للأصول الرقمية، مما يطيل عملية الحصول على ترخيص مناسبة.
مواعيد صارمة واستعداد السوق
أصدرت الهيئة الأوروبية للرقابة المصرفية (EBA)، المكلفة بتفصيل تنفيذ قواعد الستابلكوين، الإرشادات النهائية مؤخرًا في 13 يونيو، مما يفرض ضغطًا إضافيًا على الصناعة. بينما أنهوا واجباتهم التحضيرية بدأب ويواصلون التحضير للمهام الرقابية المقبلة، فقد تم تحديده سابقًا بأن الإشعار القصير كان نقطة ضغط في الصناعة.
سحب الستابلكوين غير المتوافقة من القوائم
وفقًا لقواعد MiCA، بدأت البورصات في إزالة الستابلكوين التي لا تتوافق معها، وهذا الإجراء يفترض أنه سيحفز اضطرابات وتحديات سيولة في السوق. بدأت البورصات البارزة مثل بيتستامب وأوكس في إلغاء القوائم، بينما تقوم الأخرى مثل بينانس وكراكن بمراجعة عروضها.
التفاعل مع الشبكات دون إذن
تنشأ معقدات أخرى حيث قد تجد بعض مقدمي خدمات العملات الرقمية، المشوشين مع الشبكات دون إذن، صعوبة في الامتثال لمتطلبات PSD2. يمكن أن يؤثر هذا على قدرة الشركات على العبء بالأصول كما ينص عليه القوانين السائدة.
الحدود على الستابلكوين الموجهة بعملات غير اليورو
تقدم MiCA أيضًا حدودًا على حجوم الصفقات اليومية والمعاملات لمرسلي الستابلكوين المرتبطة بعملات غير اليورو أو مدعومة بأصول متعددة. يمكن أن يؤدي هذا الإجراء إلى توجيه الاهتمام نحو الستابلكوين المدعومة باليورو، محولًا بنية قطاع الستابلكوين.
متطلبات الاحتياطي تشكل تحديًا
بالإضافة إلى ذلك، توجب عليهم MiCA على القابلين للإصدار الاحتفاظ بنسبة من احتياطياتهم داخل حسابات مصرفية في الاتحاد الأوروبي، وهو التزام يهدف إلى الحد من مخاطر التركيز ولكن يُعتبر تحدًا عمليًا لمرسلي العملات الرقمية بسبب ندرة المصارف الراغبة في خدمتهم والقيود المحتملة للاستثمار.
يمثل هذا الانتقال في السياسة لحظة تحولية للصناعة، ترمز إلى مزيج من التقدم والقيد مع تقدم أوروبا نحو مستقبل عملات رقمية موحد.
الأسئلة والأجوبة الرئيسية:
1. ما هو تنظيم الأسواق في أصول العملات الرقمية (MiCA)؟
MiCA هو إطار بدأه الاتحاد الأوروبي لتنظيم الأصول الرقمية، بما في ذلك الستابلكوين، لإنشاء وضوح قانوني وحماية المستهلك ضمن السوق الرقمي الأوروبي.
2. كيف سيؤثر متطلب تراخيص النقد الإلكتروني بموجب PSD2 على منصات العملات الرقمية؟
هذا يعني أنه سيتعين على المنصات التي تتعامل مع رموز النقد الإلكتروني الامتثال لمتطلبات مالية وتشغيلية أكثر صرامة، مما يؤدي إلى عملية تراخيص أطول وربما أكثر تعقيدًا.
3. ما التحديات التي يواجهها الشركات التي تتفاعل مع الشبكات دون إذن تحت MiCA؟
قد تواجه الشركات التي تعمل مع الشبكات دون إذن (لامركزية) صعوبة في تلبية متطلبات الحارس عمليات PSD2 نظرًا لعدم وجود حاكمية أو سيطرة مركزية في تلك الشبكات.
4. كيف تؤثر MiCA على الستابلكوين المقترنة بعملات غير اليورو؟
تفرض MiCA حدودًا على حجم الصفقات اليومية والمعاملات لمرسلي الستابلكوين المرتبطة بعملات غير اليورو أو المدعومة بأصول متنوعة، مما يفضل على الأرجح تطوير واستخدام الستابلكوين المرتبطة باليورو.
5. ما هي متطلبات الاحتياطي المفروضة بواسطة MiCA على مرسلي الستابلكوين؟
يجب على الرسل الامتثال لنسبة معينة من احتياطياتهم داخل حسابات مصرفية في الاتحاد الأوروبي، مما يهدف إلى تقليل مخاطر التركيز ولكن يمكن أن يكون مشكلًا بسبب تردد المصارف في خدمتهم والقيود الاستثمارية.
التحديات والجدل الرئيسية:
– جدول زمني للتنفيذ: كان الجدول الزمني السريع لفرض تنظيمات MiCA مصدرًا للإجهاد للصناعة، مع عدم كفاية الوقت لبعض الكيانات للامتثال بحلول الموعد النهائي.
– علاقات المصرفية: قد تواجه توجيهات العملات الرقمية صعوبة في العثور على مصارف في الاتحاد الأوروبي مستعدة للحفاظ على احتياطياتها، مما يعرقل قدرتهم على تلبية التنظيمات الجديدة.
– إعادة هيكلة السوق: قد تخلق سحب الستابلكوين غير المتوافقة اضطرابات في السوق وقضايا سيولة، خاصة إذا تأثرت الستابلكوين الرئيسية.
المزايا:
– حماية المستهلك: يمكن لـ MiCA تعزيز حماية المستهلك عن طريق ضمان أن الستابلكوين لديها تغطية كافية وأن المرسلين يلتزمون بمعايير صارمة.
– شرعية السوق: يمكن أن تضفي التنظيم مصداقية على السوق الرقمية، مما قد يجذب المزيد من الاستثمارات الرئيسية واللاعبين المؤسسيين.
العيوب:
– تكاليف الامتثال: قد تكون التكاليف المرتبطة بالامتثال محدودة للكيانات الأصغر، مما قد يؤدي إلى ترسيخ السوق حول اللاعبين الأكبر.
– الابتكار المحدود: قد تعمل التشريعات الصارمة على تثبيط الابتكار في المجال الرقمي من خلال جعله أكثر صعوبة للشركات الناشئة تجربة خدمات وتقنيات جديدة.
للمزيد من المعلومات المتعلقة بالموضوع، يمكنك زيارة الموقع الرسمي للبرلمان الأوروبي على European Parliament أو موقع الويب الرسمي للهيئة الأوروبية للرقابة المصرفية على European Banking Authority. يرجى التأكد من الوصول إلى هذه العناوين عبر الإنترنت وفقًا للمعايير الحالية للتصفح والأمان.
The source of the article is from the blog enp.gr