La reciente decisión de la Corte Suprema de eliminar la doctrina de deferencia de Chevron está siendo aclamada en la comunidad cripto como un cambio fundamental que podría remodelar la supervisión federal de la industria. Este principio, que ha estado vigente durante cuatro décadas, otorgaba una autoridad sustancial a las agencias administrativas, incluidas aquellas bajo control presidencial, para interpretar leyes ambiguas aprobadas por el Congreso.
Las empresas de criptomonedas que enfrentan desafíos legales, particularmente de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), ven esta decisión como un rayo de esperanza. Sin embargo, expertos como Lee Reiners de la Escuela de Derecho de Duke sugieren que la emoción podría ser prematura. Reiners enfatizó que la pregunta legal crucial para las criptomonedas sigue siendo si los activos digitales deben clasificarse como valores, una decisión que radica firmemente en la interpretación legal en lugar de los límites del exceso de agencia.
La decisión de la corte podría potencialmente otorgar a los tribunales con inclinaciones conservadoras una mayor latitud en asuntos relacionados con las criptomonedas, pero Reiners duda de cualquier impacto inmediato en las demandas en curso de la SEC que intentan delinear la línea entre valores y materias primas.
El alcance de la SEC en asuntos de criptomonedas ha sido objeto de debate. El año pasado, Coinbase impugnó una demanda de la SEC invocando la Doctrina de las Grandes Preguntas, argumentando que el Congreso no otorgó a la SEC una autoridad explícita para regular las criptomonedas bajo los mandatos de la Ley de Valores y Bolsa de 1933. Sin embargo, los tribunales federales de Nueva York han respaldado las amplias capacidades de aplicación de la SEC.
Coinbase y el Crypto Council for Innovation han expresado su apoyo a la postura de la Corte Suprema, sugiriendo la posibilidad de una menor intromisión reguladora. Paul Grewal, Director Legal de Coinbase, insinuó un cambio en la dinámica regulatoria citando la última decisión que cuestiona la experiencia de la agencia para resolver ambigüedades legales.
Además, un veredicto posterior de la Corte Suprema ha reforzado la idea de que la SEC podría estar yendo más allá de sus límites legales, alentando a los defensores que creen que la Prueba de Howey aplicada por la SEC para determinar el estatus de seguridad es demasiado amplia. El panorama judicial para la regulación de las criptomonedas parece estar listo para una transformación a medida que la Corte Suprema se aleja de la deferencia regulatoria.
La eliminación de la doctrina de deferencia de Chevron por la Corte Suprema tiene importantes implicaciones para la regulación de la industria de las criptomonedas. La doctrina, que era un principio judicial que permitía a las agencias federales interpretar regulaciones ambiguas, había otorgado a los cuerpos regulatorios como la SEC un amplio alcance de poder en áreas con poca orientación legislativa.
Con respecto al tema, es importante comprender la Prueba de Howey, que actualmente utiliza la SEC para determinar si una oferta de criptomonedas constituye contratos de inversión o valores, lo que las coloca bajo la jurisdicción de la SEC. Con la deferencia de Chevron ya no en juego, los tribunales pueden estar ahora más empoderados para desafiar la aplicación de esta prueba por parte de la SEC en el contexto de las criptomonedas.
Preguntas claves y desafíos:
– ¿Cómo interpretarán los tribunales federales las leyes relacionadas con las criptomonedas sin depender de la experiencia de las agencias?
– ¿Esta decisión animará al Congreso a producir una legislación más clara sobre la regulación de las criptomonedas?
– ¿Cómo afectará esta decisión a la litigación en curso y futura relacionada con la clasificación de activos digitales?
Controversias y desafíos:
El enfoque de la SEC en la regulación de criptomonedas a través de la aplicación en lugar de una normativa claramente guiada ha sido una fuente de tensión dentro de la industria. Muchos en la comunidad cripto argumentan que las acciones de aplicación de la SEC carecen de pautas claras y sofocan la innovación.
Ventajas de la Decisión de la Corte Suprema:
– Puede llevar a regulaciones sobre criptomonedas más claras y específicas.
– Podría reducir la discreción de la SEC en la clasificación de activos digitales y aumentar la supervisión judicial.
– Un impulso potencial para la industria de las criptomonedas al proporcionar más claridad legal.
Desventajas de la Decisión de la Corte Suprema:
– Incertidumbre en el período intermedio a medida que se desarrolla el impacto real de la decisión dentro de los tribunales.
– Potencial para un vacío legal si el Congreso no actúa para aclarar rápidamente las regulaciones para los activos digitales.
– Posible incoherencia en las decisiones a medida que los distintos tribunales interpretan las regulaciones sin deferir a la experiencia de las agencias.
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