Las regulaciones europeas sobre stablecoins introducen cambios transformadores
A partir de este domingo, la industria de criptomonedas dentro de los mercados europeos navegará una nueva era ya que las leyes sobre stablecoins bajo la regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) entrarán en vigor. El marco regulatorio pionero, que fue iniciado por la Unión Europea hace cuatro años, se prepara para desencadenar una serie de cambios para las plataformas de criptomonedas y los emisores de tokens.
La legislación histórica exigirá la adopción de licencias de pago estrictas, requisitos de reserva y la posible eliminación de tokens no conformes de circulación. Este cambio promete infundir un grado de incertidumbre y confusión en los mercados durante la fase inicial de adaptación según Laura Chaput de Keyrock.
La llegada del requisito de licencia de dinero electrónico
Un aspecto crítico de la directiva de MiCA define a los tokens de dinero electrónico como moneda electrónica, invocando así la Directiva de Servicios de Pago (PSD2), una regulación vigente desde 2016. Esto obligará a las entidades que trabajan con dinero electrónico a cumplir con requisitos más desafiantes en comparación con las plataformas tradicionales de activos criptográficos, alargando el proceso de adquisición de una licencia adecuada.
Plazos ajustados y preparación del mercado
La Autoridad Bancaria Europea (ABE), encargada de detallar la implementación de las reglas de stablecoins, lanzó las directrices finales recientemente el 13 de junio, ejerciendo mayor presión sobre la industria. Aunque han completado diligentemente sus tareas preparatorias y continúan preparándose para las próximas tareas de supervisión, el aviso corto ha sido marcado como un punto de estrés para la industria.
Eliminación de stablecoins no conformes
En conformidad con las reglas de MiCA, los intercambios han comenzado a eliminar stablecoins que no son conformes, una maniobra presumiblemente destinada a estimular perturbaciones en el mercado y dilemas de liquidez. Intercambios prominentes como Bitstamp y OKX han iniciado las eliminaciones, mientras que otros como Binance y Kraken están en proceso de revisar sus ofertas.
Interactuar con redes sin permiso
Surgen más complejidades cuando algunos proveedores de servicios cripto, enredados con redes sin permiso, pueden encontrar desafiante cumplir con los requisitos de PSD2. Esto podría perjudicar la capacidad de las empresas para custodiar activos según lo prescrito por las leyes vigentes.
Limitaciones en stablecoins no denominadas en euros
MiCA también introduce límites en los volúmenes diarios y transacciones para los emisores de stablecoins vinculadas a monedas no euro o respaldadas por múltiples activos. Este movimiento podría redirigir el enfoque hacia las stablecoins respaldadas por euros, transformando la composición del sector de stablecoins.
Los requisitos de reserva representan un desafío
Además, MiCA obliga a los emisores a mantener un porcentaje de sus reservas en cuentas bancarias de la UE, una obligación destinada a reducir el riesgo de concentración pero que presenta desafíos prácticos para los emisores cripto debido a la escasez de bancos dispuestos a atenderlos y posibles restricciones de inversión.
Esta transición de política representa un momento crucial para la industria, marcando una combinación de avance y restricción a medida que Europa avanza hacia un futuro cripto regulado.
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